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周末重点速递丨央行行长潘功胜重磅发声;A股反弹有望延续!券商聚焦智能驾驶、人形机器人

时间:2023-12-20 来源:产品展示

  据新华社消息,中国人民银行党委书记、行长潘功胜近日接受媒体采访时提到,坚定不移地扩大开放,是实现金融高水平发展的强大推动力和重要保障。中国人民银行将稳慎扎实推进人民币国际化,提升跨境人民币业务服务实体经济的能力。深化外汇领域改革开放,促进贸易和投融资便利化。稳步扩大金融市场制度型开放,拓展境内外金融市场互联互通。

  申万宏源:稳定长期资金市场预期,从被动防守底线、岁末年初行情的主要矛盾切换为国内政策刺激预期

  岁末年初行情的驱动力越来越偏向国内政策刺激预期,现阶段中国经济转型期投资,需要多种驱动力共振改善,经济乐观预期才能够有效发酵。市场对政策效果的评估同样面临类似的问题。国内政策刺激预期,现阶段大多数表现为“买预期,卖兑现”的事件易。前期利率下行驱动小盘成长占优,市场赚钱效应扩散;而现阶段,国内政策刺激事件交易,赚钱效应是平淡的。

  历年12月A股市场走势主要受政策、流动性和基金持仓的影响。复盘2013年以来的A股12月走势,可以看到:

  从今年来看,今年12月政策和流动性预期偏宽松,且大金融等基金持仓占比较低,A股可能震荡偏强。比照复盘:(1)政策预期可能偏宽松。今年12月中央经济工作会议可能聚焦经济稳步的增长,在稳投资、消费和出口方面都可能进一步出台政策(2)12月流动性大概率偏宽松。一是12月美联储大概率不加息,汇率方面压力降低;二是央行维持流动性宽松的意愿不变,12月可能进一步降息降准。(3)四季度大金融等低估值权重板块持仓可能上升:一是当前低估值权重板块基金持仓较低;二是12月大金融等低估值权重板块估值可能修复。

  12月经济和盈利继续修复,流动性可能进一步宽松,A股反弹延续。复盘历史,12月政策导向、产业趋势上行和季节效应的行业占优。12月成长依然占优,继续聚焦TMT、医药、新能源、券商等行业。12月建议着重关注:一是政策和产业趋势向上的传媒(PIKA催化的AI在教育、营销和游戏等的应用)、计算机(AI芯片、数据要素)、电子(智能驾驶、半导体)、通信(卫星互联网、算力基建等);二是超跌的高景气成长性行业如医药、新能源等;三是政策导向的券商、建筑建材、大众消费等。

  机器人常用精密减速器包括谐波、RV、精密行星三种。工业机器人核心零部件最重要的包含减速器、伺服系统和控制器,从成本结构来看,减速器成本最高,占比35%。精密减速器精度较高、常规使用的寿命长,更加可靠稳定,包括谐波减速器、RV减速器、行星减速器、摆线针轮行星减速器等,其中行星减速器结构相对比较简单,减速比和精度较低;谐波减速器结构相对比较简单,减速比高,传动精度和传动效率高,主要重在轻负载部位;RV减速器结构较为复杂,和谐波减速器互为补充,主要用在重负载部位。

  人形机器人常用谐波和行星减速器方案,100万台人形机器人对应市场空间超过100亿。特斯拉、小米、小鹏等相继发布人形机器人,特斯拉旋转关节目前采用谐波减速器方案,国产人形机器人多采用谐波+行星减速器方案。谐波减速器的优点是体积小、精度高,多用于手臂等关节;行星的方案优点是刚性强,但是体积大、重量,多用于腿部、髋部等关节。

  按照中期人形机器人出货量100万台、单台机器人对应14个谐波减速器简单测算,减速器市场需求为1400万台,但目前市场供给不足,全球龙头哈默纳科目前产能198万台/年、国内绿的谐波当前以及规划产能共计159台万/年,供需缺口巨大,国产减速器机会到来。相较于海外减速器厂商,国内供应链企业具备成本与效率显著优势,国内精密减速器厂商有望破局突围。